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文化产业持续发酵 细分领域明年有喜有忧

汇众教育朝阳校区 2016-10-09 CBD动漫

 

文化产业红利时代来临

"十二五"时期将是文化产业快速发展的黄金期,从目前来看,政策对文化产业的倾斜明显,这将使该产业在政策、金融扶持等多方面获得有力支撑,未来发展潜力大。”中投顾问文化行业研究员沈哲彦接受证券时报记者采访时说。

在党的十七届六中全会召开之前,文化传媒上市公司的业绩已经远远跑在了GDP的前面。据Wind统计,今年中期业绩报告中,传统文化传媒业28家上市公司实现营业总收入达1399亿元,较去年增长15.9%。

文化产业的潜力远未完全开发出来,民生证券文化行业一位分析师算了一笔账,2010年我国GDP总量39.8万亿元,按照年均增长7%计算,2015年总量预计达到55.8万亿元。根据《“十二五”规划纲要》提出的支柱性产业增加值要占到GDP比重5%以上,按此测算,2015年我国文化产业增加值至少应达到2.79万亿。也就是说,以2010年文化产业增加值为1万亿元计算,“十二五”期间,文化产业的复合增长率应在22.8%以上。

15.9%和22.8%,现实与预期中有7%的数据差距,显然会让市场对文化产业的增长空间充满期待。

其实,文化股在高增长的同时,产业利润率也“水涨船高”。根据Wind数据,今年中期,28家文化上市公司每股收益0.14元,每股净资产达3.66元,净利润总值达到了89.36亿元。如果以去年年报为基数计算,过去3年文化股的净利润复合增长率为89.92%,表现可圈可点。一位分析师表示,文化产业红利时代提前到来。

根据以往经验,人均GDP从3000美元向6000美元过渡阶段,居民的消费结构会发生改变,其中,文化服务类支出比重将会加速上升。上述分析师认为,文化消费市场盘子会越来越大。

沈哲彦认为,文化产业目前虽只占GDP的2.5%左右,但是未来升级为大产业的机会很大。他说,国家对文化产业支持的持续加码有可能引发产业进入发酵期,未来该产业有望上升为继农业、工业以及服务业之后的“第四产业”。

银腾前瞻财讯分析师陆杨认为,文化产业具有较高的附加值,在消费增加的预期下,投资也会相应加大,这主要还是基于行业较高的回报率。

文化企业明年IPO提速

“六中全会以后,文化传媒产业在利好政策的刺激下,有望加快上市融资的步伐。”中银国际一位分析师接受证券时报记者采访时说。他说,随着文化体制改革,尤其是演艺剧团市场化体制改革的提速,文化产业地位有大幅提升,文化产业的市场化路径渐趋明朗,公司化的趋势也越来越明显。

从目前来看,各级政府对文化设备以及相应配套产品的采购力度会加大,这无疑降低了初长期的中小文化企业成本。其次,地方政府对文化产业的立项非常重视,多地区已经打造了具有地方特色的文化产业基地,引导和扶持文化类企业发展。

“值得注意的是,国家已经把文化产业发展纳入了地方的政绩考核,这提高了地方发展文化的积极性。”该分析师表示。

在此背景下,文化企业IPO速度加快,这主要得益于二级市场。上述分析师认为,初步可以判断,明年将有更多的文化传媒企业IPO,而且增速会高于整个市场IPO的增速。数据统计显示,去年一年,我国有近10家传媒公司、4家文化公司登陆股市,而今年,仅上市的传媒公司就增加了十多家。

据统计,截至今年上半年,22家文化与传播产业企业,首次上市时募集的资金总额达到136.58亿元,再加上还有两家非公开增发的企业,增发融资金额33.89亿元,传播文化板块从资本市场上融到的资金达到170多亿元。

不过,上述分析师认为,文化传媒产业出现“马太效应”的概率比较高,或许可能产生分化,实力强、经营业绩好的公司会越来越强,小公司则有可能退出历史舞台,对抑制文化企业乱上市圈钱有帮助。他还说,目前大文化概念已经深入人心,很多企业打着文化的招牌,投资房地产、汽车等传统行业,文化产业的附加值效应会越来越明显。

细分行业有喜有忧

“预计明年还有更多文化产业利好政策出台,在细分领域,视频行业、旅游行业、三网融合、IPTV有望迎来发展黄金期,不过院线影视、制片公司明年可能会出现业绩下滑。”一位不愿意透露姓名的影视行业分析师向证券时报记者表示。

自今年四季度广电总局相继出台限娱令和限广令出台之后,传统电视媒体经营难度已经增大。该分析师认为,“两令”出台,让电视台的片源和广告大幅缩水,因此,明年电视台在购买影视剧作品上预算开支肯定会相应减少,这无疑对目前国内的影视剧市场形成冲击。该人士说,受下游需求减少的影响,上游的影视剧制作方毛利率下降,加之,影视行业本来就存在泡沫现象,未来影视制片公司或许会出现兼并重组,甚至出现倒闭潮。

但是受此影响,视频网站有望迎来发展机遇期。虽然明年影视剧作品的版权费还会有所增加,但是视频广告市场将迎来大幅增长,而且增速还远高于版权费的增长速度,未来5~10年,优酷网、乐视网(300104,股吧)、土豆网等视频网站将迎来发展的黄金期。

事实上,对院线而言,明年的形势也不乐观。该人士分析,今年票房收入有120亿左右,明年可能会达到160亿,但是今年比较特殊,很多院线都是在赔本赚吆喝,因为很多观众都是通过团购网站低价购票,如果明年团购网站数量大幅缩水,那么院线的票房收入势必会受到较大的冲击。国内目前多数影视作品不赚钱,高成本制作的作品往往连成本都收不回来。尽管前段时间上映的《失恋33天》,票房达到了3.5亿,而成本只有1000万,但业内人士认为这只是一个小概率事件,很难复制。

文化热有望进一步带动旅游市场发展。国金证券(600109,股吧)旅游行业分析员毛峥嵘向证券时报记者表示,人们出门旅游的意愿逐渐增强,现阶段,多数游客不仅会关注景区的自然景色,也会关注当地的文化特色,可以说,旅游业是地方文化产业振兴的依托载体,而文化产业又是带动旅游业的一张名片。

11月底,国家旅游局下发文件提出,重点支持一批全国性文化旅游活动品牌,逐步建立国家和地方层面的文化旅游活动重点名录库。毛峥嵘认为,文化产品产业化市场化,会在很大程度上形成群体效应,游客对有特色文化的景区关注度会相应提升。

中投顾问文化行业研究员沈哲彦则认为,新型文化产业未来投资机会会更大,如动漫游戏、网络文学、广告创意产业等。

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